Vinamilk ít chịu ảnh hưởng từ thuế quan Mỹ, doanh thu xuất khẩu tăng trưởng tích cực
CTCP Chứng khoán ACB (ACBS) vừa công bố báo cáo đánh giá về CTCP Sữa Việt Nam (Vinamilk – mã VNM), trong bối cảnh doanh nghiệp ghi nhận kết quả kinh doanh quý I/2025 kém khả quan.
Kết quả kinh doanh quý I/2025
-
Doanh thu thuần: 12.935 tỷ đồng, giảm 8,35% so với cùng kỳ.
-
Lợi nhuận sau thuế: 1.587 tỷ đồng, giảm 28,1%.
-
Nguyên nhân: Sản lượng tiêu thụ giảm, chi phí nguyên vật liệu tăng, biên lợi nhuận gộp thu hẹp.
Cơ cấu doanh thu
-
Thị trường trong nước: Hơn 10.000 tỷ đồng, chiếm 77%, giảm 23% do tái cấu trúc kênh phân phối truyền thống.
-
Chuỗi cửa hàng Vinamilk: Đóng góp 5% doanh thu, mục tiêu 800 cửa hàng vào cuối tháng 5/2025.
-
Thị trường xuất khẩu: Tăng 11,8%, đạt 2.924 tỷ đồng.
Vinamilk ít chịu ảnh hưởng từ chính sách thuế quan Mỹ, nhờ tập trung vào các thị trường Trung Đông, châu Phi và châu Á. Công ty con Driftwood tại Mỹ sử dụng 100% nguyên liệu nội địa và tiêu thụ tại chỗ.
ACBS điều chỉnh giảm dự báo cho năm 2025:
-
Doanh thu thuần: 60.855 tỷ đồng, giảm 1,5%.
-
Lợi nhuận sau thuế: 9.034 tỷ đồng, giảm 4,4%.
Năm 2026, Vinamilk được kỳ vọng phục hồi:
-
Doanh thu thuần: 63.343 tỷ đồng, tăng 4,1%.
-
Lợi nhuận sau thuế: 9.474 tỷ đồng, tăng 4,9%.
Đến năm 2027, lợi nhuận sau thuế dự kiến vượt 9.800 tỷ đồng.
Định giá cổ phiếu: ACBS hạ giá mục tiêu cổ phiếu VNM xuống 68.300 đồng/cổ phiếu, thấp hơn 6% so với lần cập nhật trước, nhưng vẫn cao hơn 22% so với thị giá hiện tại (56.200 đồng/cổ phiếu).
Yến Nguyễn | KTDT
