Kỳ vọng vào chất bán dẫn, Hóa Chất Đức Giang (DGC) vẫn được dự phóng lợi nhuận giảm 34%

Tuy nhiên các chuyên gia kỳ vọng kết quả kinh doanh đơn vị này sẽ phục hồi rõ rệt hơn từ quý 3.
Sau khi vẽ lên bức tranh lợi nhuận lung linh của năm 2022, bước sang năm 2023, CTCP Hóa chất Đức Giang (mã chứng khoán DGC) đã công bố kết quả kinh doanh đầy ảm đạm trong nửa đầu năm. Cụ thể, doanh thu sụt giảm 36% so với cùng kỳ trong khi giá vốn hàng bán chỉ giảm 19% so với 6 tháng đầu năm 2022 đã khiến lợi nhuận gộp giảm mạnh 52% so với cùng kỳ xuống mức 1.830 tỷ đồng.

Trong nửa đầu năm 2023, sản lượng tiêu thụ phốt pho vàng đã giảm 44% so với cùng kỳ, chủ yếu do hai nguyên nhân. Thứ nhất, tiêu thụ thiết bị bán dẫn trên toàn cầu đã suy yếu, dẫn đến giảm nhu cầu về phốt pho vàng. Thứ hai, có sự tăng cường tiêu thụ phốt pho vàng trong nội bộ để sản xuất axit photphoric để đáp ứng nhu cầu tăng cao của Ấn Độ và Mỹ. Sản lượng tiêu thụ phân DAP cũng đã giảm 2,26% do thị trường nội địa mua sắm yếu. Tất cả các sản phẩm chính của Công ty Hóa chất Đức Giang (DGC) đều đã ghi nhận giá bán giảm mạnh so với cùng kỳ, đây là nguyên nhân khiến lợi nhuận sau thuế của DGC giảm một nửa so với cùng kỳ năm 2022, xuống mức 1.702 tỷ đồng.

Tuy nhiên, trong quý 2/2023, đã có sự tăng trưởng nhẹ so với quý 1. DGC đã đặt kế hoạch kinh doanh với doanh thu và lợi nhuận sau thuế trong quý 3/2023 dự kiến đạt lần lượt 2,384 tỷ đồng và 800 tỷ đồng.

Trong Báo cáo phân tích mới nhất của Chứng khoán KB, các chuyên gia kỳ vọng kết quả kinh doanh của DGC sẽ phục hồi mạnh mẽ hơn từ quý 3, chủ yếu dựa vào sản lượng tích cực của WPA/HPO cùng với dự đoán rằng giá phốt pho vàng và axit photphoric sẽ diễn biến tích cực hơn.

Ngành công nghiệp linh kiện điện tử đang phục hồi, dẫn đến sự tăng cầu sử dụng phốt pho vàng. Giá phốt pho vàng tại Trung Quốc hiện đang giao dịch ở mức 26.300 Nhân dân tệ/tấn (tương đương khoảng 3.600 USD/tấn), tăng 15% so với cuối tháng 5/2023. Có dự đoán rằng giá phốt pho vàng trong nửa cuối năm sẽ duy trì ở mức 4.000 – 4.300 USD/tấn và có thể tăng lên mức 4.600 – 5.000 USD/tấn trong năm 2024.

Phốt pho vàng là nguyên liệu quan trọng cho ngành công nghiệp sản xuất bán dẫn. Chứng khoán KB cho rằng, hiện tại, nhu cầu tiêu thụ thiết bị bán dẫn đang ở mức thấp, nhưng có thể có sự hồi phục trong năm 2024. Công ty sản xuất chip lớn nhất thế giới, TSMC, đã dự báo rằng doanh thu của họ trong năm 2023 có thể giảm đi 10% so với cùng kỳ năm trước. Điều này được thể hiện trong bối cảnh Mỹ và các quốc gia châu Âu duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt, và sự phục hồi của nền kinh tế Trung Quốc không đạt kỳ vọng, đã khiến nhu cầu tiêu thụ thiết bị bán dẫn giảm đi. Tuy nhiên, có tín hiệu tích cực cho ngành bán dẫn, khi doanh thu từ bán dẫn và khuôn chip đang có sự cải thiện từ mức đáy ở cuối quý 1/2023. Dự kiến nhu cầu tiêu thụ thiết bị bán dẫn trên toàn cầu sẽ có triển vọng tốt hơn trong nửa cuối năm 2023 và hồi phục trong năm 2024. Các tổ chức nghiên cứu như World Semiconductor Trade Statistics và Gartner đều dự đoán mức tăng trưởng của ngành bán dẫn toàn cầu trong năm 2024 sẽ đạt 11,8% và 18,5% so với cùng kỳ.

Tính từ tháng 7/2023, Ấn Độ đã liên tục mua các loại phân bón và phân phốt phát (WPA) để đảm bảo an ninh lương thực nội địa, đặc biệt khi giá phân bón tăng cao. Trung Quốc, quốc gia sản xuất phân DAP lớn nhất thế giới, dự kiến sẽ đạt cao điểm tiêu thụ phân DAP vào tháng 10/2023, trong khi hạn ngạch xuất khẩu DAP cho quý 3/2023 đã được tiêu hết. Các chuyên gia cho rằng triển vọng về giá và nhu cầu tiêu thụ WPA sẽ tích cực hơn trong nửa cuối năm 2023, do Ấn Độ buộc phải tăng nhập khẩu WPA để tự sản xuất khi nguồn cung phân DAP trở nên khan hiếm.

Tuy nhiên, Chứng khoán KB cũng lưu ý rằng diễn biến thời tiết cực đoan có thể ảnh hưởng đến nguồn cung phốt pho vàng toàn cầu. Hiện tượng hạn hán ở Nam Trung Quốc đã dẫn đến sự suy giảm sản lượng từ các nhà máy thủy điện, ảnh hưởng đến các ngành công nghiệp tiêu thụ năng lượng điện cao như sản xuất phốt pho vàng. Mặc dù có mưa lớn từ tháng 8/2023, nhưng không đủ để cải thiện tình hình. Các chuyên gia cũng lo ngại rằng hiện tượng El Nino có thể kéo dài hạn hán vào năm 2024, tiềm ẩn sự suy giảm trong nguồn cung phốt pho vàng toàn cầu.

Dự án tổ hợp hóa chất Đức Giang Nghi Sơn sẽ giúp DGC thâm nhập vào thị trường Xút và Clo, tiến tới hoàn thiện chuỗi giá trị sản xuất đến sản phẩm alumin. Dự kiến sản lượng hàng năm của dự án sẽ đạt 50.000 tấn PVC. Tuy nhiên thời gian khởi công dự án đã bị lùi từ Q1/2023 sang Q1/2024 do vướng mắc các thủ tục giải phóng mặt bằng.

Chứng khoán KB đã dự phóng doanh thu năm 2023 giảm 21% so với cùng kỳ xuống mức 11.392 tỷ đồng, nguyên nhân chủ yếu do thị trường bán dẫn còn yếu dẫn đến giá bán các sản phẩm giảm mạnh. Lợi nhuận sau thuế được dự phóng sụt giảm 34% xuống còn 3.958 tỷ đồng.

Kết thúc phiên giao dịch ngày 25/9, cổ phiếu DGC đạt mức giá 91.200 đồng/cp, giảm nhẹ so với mức đỉnh 1 năm song đã tăng 80% sau 4 tháng.

Yên Hoàng | KTĐT