Sacombank (STB): Đấu giá lô 32,5% cổ phần nhóm ông Trầm Bê có thể thu về 13.500 tỷ đồng?

Sacombank (STB) Tháo Gỡ Nút Thắt Cuối Trong Quá Trình Tái Cơ Cấu: Xử Lý 32,5% Cổ Phần Nhóm Ông Trầm Bê

Ngân hàng TMCP Sài Gòn Thương Tín (Sacombank, mã: STB) đang tiến gần đến việc hoàn tất đề án tái cơ cấu kéo dài từ năm 2016 đến 2025, nhằm xử lý các vấn đề tồn đọng sau khi sáp nhập Ngân hàng Phương Nam (SouthernBank). Theo báo cáo phân tích mới nhất từ Chứng khoán Vietcap, nút thắt cuối cùng trong quá trình này liên quan đến việc xử lý 32,5% cổ phần thuộc nhóm ông Trầm Bê, hiện do Công ty Quản lý tài sản các tổ chức tín dụng Việt Nam (VAMC) nắm giữ.

Tiến Triển Tái Cơ Cấu: Thành Tựu và Thách Thức

Sacombank đã đạt được nhiều kết quả tích cực trong quá trình tái cơ cấu. Ngân hàng đã xử lý hơn 80% nợ xấu và tài sản tồn đọng, trích lập đầy đủ dự phòng theo quy định, đồng thời ghi nhận tăng trưởng lợi nhuận ấn tượng. Tính đến ngày 31/3/2025, lợi nhuận lũy kế của Sacombank đạt 31.326 tỷ đồng. Tuy nhiên, việc xử lý khoản nợ xấu được bảo đảm bằng 32,5% cổ phần của nhóm ông Trầm Bê vẫn là trở ngại chính, khiến ngân hàng chưa thể chia cổ tức cho cổ đông trong nhiều năm qua.

Dự Báo từ Vietcap: Bán Cổ Phần và Hoàn Nhập Dự Phòng

Vietcap dự đoán Ngân hàng Nhà nước sẽ chấp thuận kế hoạch bán 32,5% cổ phần của nhóm ông Trầm Bê trong năm 2025, với giá bán dự kiến là 32.750 đồng/cổ phiếu. Khoản nợ xấu liên quan đến cổ phần này, có giá trị gốc 6.600 tỷ đồng, được kỳ vọng sẽ được hoàn nhập dự phòng vào năm 2026. Điều này không chỉ giúp Sacombank giải quyết nút thắt tái cơ cấu mà còn tạo nguồn lực tài chính đáng kể.

Ngoài ra, Vietcap nhận định biên lợi nhuận lãi thuần (NIM) của Sacombank sẽ tăng mạnh trong các năm 2026 và 2027, nhờ thu nhập lãi từ việc bán các khoản nợ Phong Phú và 32,5% cổ phần của nhóm ông Trầm Bê. Trong bối cảnh cạnh tranh cho vay ngày càng khốc liệt tại Việt Nam, Sacombank được đánh giá có lợi thế nhờ khả năng thu hồi từ các tài sản tồn đọng.

Thu Nhập Lãi Dự Kiến

Theo ban lãnh đạo Sacombank tại Đại hội đồng cổ đông năm 2025, tổng số lãi mà ông Trầm Bê phải trả theo các hợp đồng tính đến tháng 12/2024 là 57.600 tỷ đồng. Tuy nhiên, Vietcap dự báo ngân hàng chỉ thu được khoảng 15.900 tỷ đồng thu nhập lãi, bao gồm:

• 13.500 tỷ đồng từ việc xử lý 32,5% cổ phần của nhóm ông Trầm Bê, dự kiến ghi nhận trong giai đoạn 2026–2027.

• 2.400 tỷ đồng từ các khoản nợ Phong Phú, dự kiến ghi nhận trong năm 2026.

Triển Vọng Tương Lai

Việc tháo gỡ nút thắt liên quan đến 32,5% cổ phần của nhóm ông Trầm Bê không chỉ giúp Sacombank hoàn tất đề án tái cơ cấu mà còn mở ra cơ hội cải thiện hiệu quả tài chính và khả năng chi trả cổ tức trong tương lai. Với chiến lược tập trung vào thu hồi tài sản tồn đọng và tối ưu hóa biên lợi nhuận, Sacombank được kỳ vọng sẽ củng cố vị thế trong ngành ngân hàng Việt Nam, bất chấp môi trường cạnh tranh ngày càng khắc nghiệt.

Ánh Nguyệt | KTDT